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貴陽鍍鋅鋼管整體上漲馬鋼股份下半年有望豐收

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摘要:在貴陽鍍鋅鋼管整體上漲的背景下,馬鋼股份2017年上半年實現營業總收入351.88億元,同比增長67.55%;實現歸母凈利潤16.43億元,同比增長262.98%。

2017年上半年貴陽鍍鋅鋼管整體上漲,原材料方面漲幅不及貴陽鍍鋅鋼管;單從二季度看,3月中旬貴陽鍍鋅鋼管回調,4月中下旬企穩反彈,整體呈現長強板弱。

貴陽鍍鋅鋼管整體上漲的背景下,馬鋼股份2017年上半年實現營業總收入351.88億元,同比增長67.55%;實現歸母凈利潤16.43億元,同比增長262.98%。

華創證券行業研究員牛播坤分析稱,報告期內,貴陽鍍鋅鋼管得到了大幅提升,螺紋鋼均價相比于2016年同期漲幅高達52.21%,熱卷漲幅高達37.87%。報告期內公司共生產粗鋼997萬噸,同比增加11.77%,遠高于國內同期粗鋼產量4.6%的增長水平。鋼鐵價格和產量的共同提升推動了公司上半年營收和利潤的攜手增長。

申萬宏源行業研究員劉曉寧分析,今年上半年總體盈利能力大幅增強,其中二季度螺紋、線材、熱卷、冷軋、中厚的行業平均噸鋼毛利約631元、609元、145元、284元和177元,長材利潤豐厚,板材盈利能力下滑。目前,長材依然保持高盈利,板材需求隨終端消化庫存結束而恢復正常,盈利較二季度改善明顯。

汽車板業務快速增長,火車輪全面布局。劉曉寧認為,目前馬鋼汽車板產品實現了1000MPa以下第一代先進高強鋼等7個鋼種的系列全覆蓋,公司開發應用了1500MPa熱成型鋼及零件,實現了汽車板產品結構升級,同時引入了EVI先期介入和成熟車型的VAVE項目,2015年至2016年兩年累計銷量超過360萬噸,行業排名第四,市場占有率約10%,客戶逐漸從低端向中高端發展。同時公司是國內車輪制造行業龍頭,擁有110萬件、超30萬噸的火車輪、輪箍及環件的配套生產能力。目前公司350km/h高速車輪開始批量供貨,預計市場占有率50%,公司成立輪軸事業部,實現軌道交通裝備產業升級。我們認為公司輪軸業務終端需求高確定性疊加高盈利彈性,意義非凡。

中泰證券行業研究員篤慧分析稱,據我們測算十三五期間國內外車輪需求約28萬噸。在此需求下,馬鋼作為國內車輪龍頭,有望實現進口替代并增加業績彈性。此外,報告期內公司新開發的專用車鵝頸用熱軋H型鋼產品填補了國內空白,鍍鋅汽車面板、海底管線鋼及搪瓷鋼實現批量供貨,持續深化產品結構調整將為公司開拓高端市場,鞏固優勢產品地位。

2017年上半年的貴陽鍍鋅鋼管大漲之后,興業證券行業研究員任志強分析稱,板材盈利回升向好,看好2017年下半年業績大豐收。

“7月份以來,長材的噸毛利不斷創新高,板材的盈利水平也好轉并持續提升,考慮到接下來進入傳統旺季,采暖季限產也有望嚴格執行,預計下半年貴陽鍍鋅鋼管高位震蕩偏強,長、板材的盈利水平都有望維持高位,看好公司下半年業績繼續大豐收。任志強如是說。

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