貴 州 越 秀 商貿 有 限 公 司
全國咨詢熱線
13985550350
Gui  zhou  Yue   Xiu  Gang  Tie   you   xian   Co.,  Ltd.

貴陽鍍鋅管 買近拋遠較穩妥

瀏覽數:418 


  上周,黑色金屬板塊再次止漲下跌,且周內跌幅回吐前一周漲幅?;久嫦鄬ζ醯蔫F礦石再次領跌,跌幅在6%10%。周內貴陽鍍鋅管現貨重現高價位成交不暢,導致貴陽鍍鋅管期貨主力合約亦有4%8%的跌幅。在周末鋼坯累跌120/噸的利空影響之下,本周一黑色金屬板塊主力合約跌幅普遍在兩個百分點以上,鐵礦石繼續領跌。黑色板塊近期普遍呈現近強遠弱的格局。以貴陽鍍鋅管為例,上周1705合約與1710合約價差由200/噸擴大至270/噸。對此,我們認為,3月—4月旺季需求和1705合約交割臨近,是近月合約偏強的主要原因。

交割漸近,期貨貼水加劇上周,鋼礦期貨依然呈現出貼水程度擴大。貴陽鍍鋅管1705合約貼水由280/噸擴大至360/噸,鐵礦石1705合約貼水擴大10/噸至40/噸?,F貨方面,除煤焦價格相對堅挺外,鋼礦價格均有不同程度的下跌。華東華北三級貴陽鍍鋅管報價下調80140/噸至36003700/噸,全國主要城市熱軋4.75MM現貨跌幅更甚,達到140240/噸。目前現貨報價普遍低于貴陽鍍鋅管。外盤鐵礦石指數周跌8.4美元,現該指數回落至84美元下方。港口現貨亦同步下調20/濕噸,接近650元一線。港口焦煤現貨周內暫穩,國內焦炭現貨市場價在鋼廠提價的影響下周漲5060/噸。

利潤下降,鋼企補庫減速受此影響,上周多方數據均顯示出煉鋼利潤下滑,其中貴陽鍍鋅管盤面利潤周跌100/噸上下,目前利潤水平在400500/噸區間。華東華北煉鋼利潤周降幅達到50150/噸,但目前相對利潤水平仍有680780/噸。雖然周度煉鋼利潤出現一定的回落,但鋼企整體開工節奏仍有小幅提升。樣本鋼企開工率增加0.64個百分點至76.52%,產能利用率增加0.48個百分點至83.86%。

  雖然鋼企生產節奏未降,但從原料庫存和采購角度來看,預示著貴陽鍍鋅管產出有下降的跡象。最新鋼企礦石庫存可用天數環比減少3天至25天,而近兩周鋼企補庫維持在262萬—263萬噸,處于節后相對較低的水平。此外,我們跟蹤的高、低品位礦價差近期呈現回落趨勢,也同時表明鋼企利用高品礦不及前期,同樣預示著貴陽鍍鋅管產量下降的可能性。鐵礦石需求存在回落的預期,但供給端壓力環比有增。海外礦山發貨和國內港口到貨量均有增加。在供需共同作用下,上周港口鐵礦石庫存繼續創新高至1.33億噸,庫存累積速度呈現擴展態勢。

成交回落,庫存去化放緩下游需求再度回落是近期黑色品種集體回調的原因之一。上周鋼貿商日均成交貴陽鍍鋅管15.4萬噸,較前一周日均成交量下滑3萬噸。以上海市場為例,周度貴陽鍍鋅管、線材成交再次大降1.1萬噸至2.6萬噸,處于節后相對較低的水平。成交不暢亦影響鋼貿商去庫存的速度,周度貴陽鍍鋅管社會庫存環比下降28萬噸至1472萬噸水平。

  但值得注意的是,五大貴陽鍍鋅管品種庫存全線下降。下游需求龍頭行業——地產,上周樣本城市日均銷售67萬平方米,環比微降,同比降幅超過25%。

  綜上所述,近期下游需求雖然呈現一定的放緩跡象,但鑒于旺季背景和1705合約距離交割漸近,我們認為,短期單邊操作的風險將加大?,F階段繼續建議穩健的套利操作,短期仍可把握貴陽鍍鋅管買近拋遠的套利機會,中期做空1710合約盤面利潤仍可繼續持有或新介入。


0851-83795451(6*24小時)         139 8555 0350 黃經理(7*24小時)       13669790350黃先生(7*24小時)
apex1222@vip.qq.com
貴陽市南明區牛郎關乾朗鋼材市場型材區K8號庫
會員登錄
登錄
我的資料
留言
回到頂部